Plus de 23% de la capitalisation boursière détenue par les étrangers et les MRE

Au 31 décembre 2002, les étrangers et les Marocains résidant à l’étranger (MRE) détenaient 23,9 pc de la capitalisation boursière, soit l’équivalent de 20,9 milliards DH, indique le Conseil Déontologique des Valeurs Mobilières (CDVM).

L’importance de la part détenue par les étrangers et les MRE s’explique, selon la même source, par les "participations stratégiques" de groupes étrangers dans plusieurs grosses capitalisations de la Bourse de Casablanca. Le CDVM cite à titre exemple PNB Paribas qui détient 53,15 pc du capital de la BMCI, Holcim Ltd avec 51 pc du capital Holcim Maroc, le crédit Lyonnais dont la part dans Crédit du Maroc est de 51 pc et Santusa Holding avec une participation de 20,27 pc dans le capital de la BCM.

La même source souligne également que le nombre des étrangers et des MRE détenant des actions cotées à la Bourse de Casablanca n’excède par 1200 personnnes. Bien que représentant la majorité avec près des deux tiers de ce total, le nombre des MRE est dérisoire (739 personnes). De même que la part qu’ils détiennent est insignifiante puisqu’elle n’excède pas 0,08 pc de la capitalisation boursière.

Cette faible part des investissements en actions cotées des MRE s’explique, selon la même source, par le fait que les teneurs de comptes doivent recenser uniquement les opérations financées par apport de devises, par débit d’un compte étranger en dirham convertible, d’un compte en devises ou par tout autre mode de financement assimilé à l’apport de devises. D’après les données du CDVM, la majorité des MRE finance l’acquisition des actions en dirhams.

L’analyse de la structure de l’investissement selon la nationalité de l’investisseur révèle la prépondérance des partenaires commerciaux traditionnels du Maroc. A elles seules, la France et l’Espagne représentent plus de 70 pc de la part détenue par les personnes morales étrangères, avec respectivement 46 pc et 26 pc. On notera aussi la présence de la Suisse avec 7 personnes morales détenant une part de près de 10 pc.

La prépondérance française se retrouve également chez les personnes physiques étrangères tant résidentes (1-ère catégorie) que non résidentes (2-ème catégories) avec respectivement 85 personnes et près de 70 pc du volume détenu par la première catégorie, et 153 personnes et près de 90 pc du volume de la seconde catégorie.

Le CDVM et l’Office des Changes ont établi une base de données des titres détenues par les étrangers et les MRE, dans le cadre de l’engagement pris par le Maroc pour l’adhésion aux normes spéciales de diffusion de données telles qu’établies par le Fonds monétaire international.

MAP